Las acciones de cinco de las seis Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) están siendo afectadas por el escándalo de la empresa Soquimich, luego de que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) levantara cargos contra el controlador de esta minera no metálica, Julio Ponce Lerou, por delitos asociados a la violación de las leyes de Mercado de Valores y de Sociedades Anónimas. Abogado de accionistas minoritarios pide diez años de presidio efectivo para Julio Ponce Lerou, ex yerno de Pinochet y controlador de la compañía, por evidentes acciones fraudulentas, que han hecho perder cien millones de dólares al fondo de pensiones.

Las AFP Capital, Cuprum, Habitat, Planvital y Provida son accionistas minoritarias de la empresa Soquimich (SQM), y ante la baja accionaria que afecta sus papeles en la Bolsa de Comercio por los ilícitos denunciados por la autoridad, son millones las personas que ven afectados sus ahorros previsionales, según el fondo en el cual cotizan.

Los cargos apuntan a un esquema de operaciones de inversión y financiamiento en la Bolsa de Valores, en que las diferentes sociedades “cascada”, firmas filiales de SQM, beneficiando a las empresas de Julio Ponce Lerou y asociados, entre los años 2009 y 2011.

Las infracciones apuntan al uso de su cargo para obtener ventajas indebidas y operaciones entre partes relacionadas, principalmente mediante la venta coordinada de paquetes con valores más bajos, que luego serían vendidos a un precio muy mayor al promedio que exhibe el mercado.

El abogado de accionistas minoritarios, Mauricio Daza, afirma que estas denuncias son apenas una muestra, y por eso anuncia nuevas diligencias.

En este sentido, el abogado representante de los accionistas minoritarios explicó que “lo que se ha conocido hasta la fecha es solamente la punta del iceberg, nosotros tenemos la más plena convicción que los hechos que se han denunciado superan con mucho el ámbito de la aplicación de sencillas multas, cuales muchos de estos casos son fácilmente planteados por las personas que han hecho mucho dinero a partir de operaciones fraudulentas. Acá estamos derechamente en el ámbito criminal y la Superintendencia de Valores debe remitir cuanto antes los antecedentes al Ministerio Público con la finalidad de que sea en definitiva ese organismo que lleve a juicio a las personas involucradas en estos graves hechos”.

El profesional pide una pena de 10 años de presidio efectivo para Julio Ponce Lerou, presidente y controlador de Norte Grande, Oro Blanco, Pampa Calichera, Potasios de Chile y Nitratos de Chile, y también que se sancione a los ejecutivos de Sociedades Cascada de SQM, Patricio Contesse, Aldo Motta y Roberto Guzmán.

Historial de Soquimich.

En esa línea, Mauricio Daza subrayó las condiciones en las que Ponce Lerou adquirió la empresa:

“Hay que recordar que esta era una empresa estatal y que fue privatizada durante el gobierno de Pinochet, en un contexto en el cual el señor Ponce Lerou era yerno de Pinochet, por lo tanto, desde esa perspectiva existe un conjunto de irregularidades encadenadas respecto de las operaciones del señor Ponce Lerou en la cual la autoridad ha mirado hacia el lado hasta la fecha y esperamos que eso se termine de una buena vez”.

Por su parte, el titular de la Superintendencia de Valores y Seguros, Fernando Coloma, explicó que el hecho de que se haya tardado más de un año en investigar y levantar cargos, se debe a que se trata de un caso más complejos que otros como el de La Polar:

“Todos los procesos, la idea es que fueran ocurriendo en tiempo y oportunidad, cuando se distancia mucho pierden efectividad también los procesos mismos o el rol aleccionador que pudiesen tener, pero también hay un tema de hacer las cosas bien con las convicciones que correspondan. Hubo presentaciones públicas en la junta de accionistas, de AFP, de algunos accionistas importantes respecto a denuncias y son cosas que están en proceso de análisis”.

Pese a la participación accionaria de cinco de las seis AFP en los papeles de la empresa Soquimich, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, insiste en que “esta situación no reviste peligro para la confianza del mercado local, pues en su opinión la conducta de la Superintendencia de Valores y Seguros demuestra que en Chile las instituciones funcionan”.

Fuente: Radio Universidad de Chile

Cien Millones de dólares pierde el fondo de pensiones

Otra vez un golpe encuentra al mercado desprevenido y afecta a millones. El tsunami que el 16 de julio cubrió al mundo del potasio se sintió fuerte en la bolsa chilena. Soquimich, la empresa controlada por Julio Ponce tuvo su peor día en bolsa en 19 años. La acciones cerraron con pérdidas de 17 %. Las sociedades cascadas también sufrieron: Norte Grande cayó 9,3 % y Oro Blanco casi 7 %.

Más preocupante es que los coletazos tuvieron un fuerte impacto en los fondos que manejan las AFP, cuyas pérdidas suman alrededor de US$ 100 millones por el descalabro en SQM. Las AFP manejan participaciones directas en SQM-B (12,2 %) y en la propiedad de Oro Blanco (14,7 %), Norte Grande (8,45 %) y Nitratos de Chile (14,7 %), las sociedades cascadas que participan en SQM.

Los fondos de pensiones también participan en el grupo de empresas a través de los fondos de inversión de Moneda Asset Management. La firma que preside Pablo Echeverría participa en las cascadas a través de distintos instrumentos y uno de ellos es el Fondo Pionero que posee pequeñas participaciones en NorteGrande, Oro Blanco y Nitratos.

Las AFP manejan el 69,4 % de las cuotas de Pionero, lo que generaría pérdidas cercanas a los US$ 2 millones adicionales para los fondos de pensiones.

En tanto, Moneda que participa en la propiedad de las cascadas Norte Grande (en torno a 7,2 %), Oro Blanco (casi 4,2 %) y Nitratos de Chile (en torno a 4 %), obtuvo pérdidas cercanas a US$ 8 millones. En SQM tiene participaciones mínimas.

Lo que gatilló la tormenta fue la decisión de la Uralkali, una de las principales productoras de potasio en el mundo, de no continuar exportando a través del consorcio BCP (Belarusian Potash Company), lo cual pone fin al cartel de productores de fertilizantes de potasio.

Las acciones de la canadiense Potash y la alemana K+S —ambas rivales de SQM— también sufrieron el golpe.

El mercado ya especula que el precio del fertilizante caiga aproximadamente US$ 100 hasta US$ 300/Ton en el año. Para SQM las ventas de productos relacionados al potasio representan un 53 % de las ventas del año 2012.

Ayer las corredoras se apresuraban en sacar las acciones de la empresa controlada por Julio Ponce de sus carteras de acciones recomendadas. La mayoría no previó el peligro.

La propia empresa en su memoria de 2012 advierte: «Los precios de los productos de la Compañía están afectos a los movimientos de los precios internacionales de fertilizantes, y cambios bruscos en éstos pueden afectar nuestro negocio, condición financiera y resultados operacionales».

Ante los reguladores en Wall Street (SEC) fueron más específicos. En el formulario F-20 que entregan a la SEC, la empresa informó que, en el último trimestre de 2012, «observamos contratos a precios más bajos entre compradores chinos y los principales productores, lo que ha creado mayor volatilidad en el precio de los fertilizantes. No podemos asegurar que los precios y volúmenes de ventas no caerán en el futuro».

Y hace un mes, en una presentación a inversionistas, SQM fue incluso más clara. En el documento, que se puede ver en el sitio web de la empresa, dice que se anticipa que los precios caerán en 2013 «como resultado de un nuevo escenario en el mercado».

Una que sí advirtió a sus clientes de ser cuidadosos fue LarraínVial. En junio pasado publicó un informe en que revisó ‘a la baja’ sus estimaciones, ajustó su precio objetivo y reiteró su recomendación de «mantener». En el documento, la corredora señala que SQM «habría visto su mejor trimestre del año en 1Q13 y los resultados se debilitarán en los próximos trimestres», y agrega que «el debilitamiento de las perspectivas del potasio nos hace esperar menor crecimiento en los próximos años».

BICE señala que «los resultados de SQM se verán afectados de forma significativa». En un informe para sus clientes publicado ayer, los analistas del banco estimaron que una caída en el precio del potasio de US$ 90 la tonelada (y la consiguiente caída en precios de Nitrato de Potasio) para los próximos tres años, «el precio objetivo de SQM disminuiría en $ 5.036, mientras que el Ebitda de 2014 caería desde US$ 1.106 millones estimados anteriormente a US$ 828 millones. En un escenario más extremo, donde el precio de largo plazo también disminuye US$ 90/Ton, el precio objetivo caería hasta $ 8.140».

Morgan Stanley clacula que el impacto en SQM será una reducción de flujo de caja de US$ 48 millones y de 5 % de sus ingresos netos.

Banchile observa que lo más probable es que se desate una guerra de precios. En su informe, el banco indica que «por cada US$ 10 que cae el precio, el EBITDA de SQM podría bajar 2.5 %». Además anunció que pusieron ‘en revisión’ sus estimaciones y recomendaciones de los papeles.

Euroamerica eliminó a las acciones de su lista de recomendadas. «Dada la alta incertidumbre respecto del futuro escenario del potasio, sus posibles efectos de segunda vuelta en los NVE y un escenario más competitivo para el Yodo y el Litio, nos lleva a sacar los títulos de SQM de nuestra cartera (el que representaba solo un 6 % de la cartera total), poniendo en revisión nuestro precio objetivo», informó la corredora en una nota a sus clientes.

El referido documento expone que el negocio del potasio durante 2012 tuvo una participación de 24,9 % y 23,9 %, respectivamente en las ventas y margen bruto consolidado de la compañía y agrega que «el precio de negociación de los nutrientes vegetales de especialidad (NVE) tiene una fuerte correlación con el valor del potasio, pudiendo este ser un efecto indirecto de la reducción del valor del potasio; junto con esto, los NVE aportaron en 2012 un 27,8 % y 22 %, respectivamente de las ventas y margen bruto consolidado. Por tanto, una reducción en el valor del potasio tendría un significativo ajuste en los niveles de generación de Ebitda y Utilidad de SQM».

Los analistas en la corredora de Security también retiraron la acción de SQM-B de su cartera recomendada de 9 acciones, en beneficio de Falabella. En su informe estiman que el efecto en valorización «sería una caída de entre 30 % y 40 % respecto de nuestro precio objetivo publicado de 31.600 peso».

BTG Pactual dice que habrá mucha incertidumbre, pero estima que si las acciones caen más de un 20 %, «seríamos más compradores que vendedores».

Algunos analistas creen que SQM puede aguantar la caída de precios, ya que está entre las que tiene los menores costos de producción.

Fuente: El Mostrador